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终于实现理想的小鹏汽车，想象力与风险并存

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文 | 谷岛财经

昨晚，小鹏汽车在纽交所终于上市了。

就发行规模及融资后市值而言，本次小鹏汽车IPO是全球最大的纯电动车公司IPO。

据悉，小鹏汽车IPO定价15美元，高于11至13美元的定价指导区间。募资总额约15亿美元。

8月27日，小鹏汽车宣布通过首次公开招股发行99,733,334股美国存托股（每个美国存托股相当于2股公司A级普通股），发行价为每个美国存托股15.00美元，发行估值为112亿美元。

此外，小鹏汽车还授予承销商30天选择权，允许承销商购买至多14,959,999个美国存托股。

小鹏汽车通过本次发行募集的资金总额约为15亿美元，该金额包括公司需要支付的承销折让和其他发行费用，但尚未考虑因为承销商行使选择权购买额外股份而可能增加的募集资金金额。

至此，三家造车新势力均已上市。

被王兴看好的第三家造车新势力

在此之前，早在8月8日，小鹏汽车就正式向美国证监会提交IPO文件，拟于纽交所上市，股票代码为“XPEV”，承销商包括美银证券、瑞信、摩根大通等。募集资金将用于智能电动汽车的技术研发、扩大营销渠道、以及一般公司用途。

今年一月，美团CEO王兴曾在饭否列出他认为能打进决赛圈的三家造车新势力：分别是理想，蔚来，小鹏。至此，这三家新势力全部上市：

今年7月30日，理想汽车在美国纳斯达克上市；再往前，2018年9月12日，蔚来汽车正式在纽交所挂牌上市，成为首家在美国上市的中国造车新势力车企。如今，小鹏汽车将成为继蔚来和理想之后，第三家赴美上市的造车新势力。

从产品上看，小鹏汽车于2015年开始运营，目前主要有两款车型：SUV（G3）和四门运动轿车（P7）。2018年11月，小鹏开始生产第一批量产的智能电动汽车G3， 2020年5月，开始生产第二款量产的智能电动汽车P7。

产品目前得到了一定的市场认可：根据IHS Markit报告，G3是2019年中国最畅销的三款电动SUV，P7一次充电可提供长达706公里（439英里）的NEDC续航里程。

未来，小鹏汽车计划于2021年推出一款智能电动A级轿车，以后还打算每年推出一款智能电动汽车。

从营收上来看，小鹏汽车和其他两个造车新势力一样，连年亏损，一个比一个亏的多：

2018年、2019年及2020年上半年，小鹏汽车净亏损分别为13.99亿元、36.92亿元、7.96亿元，两年半亏损58.86亿元，实现总收入分别为0.01亿元、23.2亿元、10.03亿元。

无独有偶，7月份上市的理想汽车，2018年、2019年净亏损分别为15.32亿元、24.38亿元，两年净亏损约30亿元；

而18年上市的蔚来汽车，其2016年、2017年及2018年上半年净亏损分别为25.73亿元、50.21亿元和33.26亿元，两年半净亏损约109亿元。

研发支出占了小鹏汽车营收的大头：

2018年、2019年及2020年上半年，小鹏研发投入分别为10.51亿元、20.70亿元、6.31亿元。

截至2020年6月30日，小鹏汽车在中国和美国拥有3676名员工，约有43%的员工从事研发，66%负责汽车设计和工程、17%负责自动驾驶，剩下的17% 专注于智能操作系统。

连年亏损和巨大研发费用背后，是资本的不断输血。而小鹏汽车背后，是以阿里巴巴为代表的巨头。

创立至今，小鹏汽车已完成10轮融资，累计获得资金超180亿元，最近一次融资发生在8月5日，阿里巴巴和卡塔尔主权基金Qatar Investment Authority、阿联酋战略投资基金Mubadala共同投资4亿美元。

招股书显示，目前何小鹏是小鹏汽车最大的股东，持股31.6%，两位创始人夏珩、何涛，持股比例分别为4.9%、1.6%；前摩根大通亚太区投行主席顾宏地持股为2.8%。

而通过小鹏招股书讲的故事，我们可以看到，小鹏的未来充满想象力，但也存在很多隐忧。与此同时，小鹏、理想、蔚来“三英战吕布”的格局正式形成，全面对狙特拉斯。

透视小鹏的招股书：想象力与风险并存

小鹏未来的想象力在什么方面？

首先是小鹏汽车的定位。相较于蔚来主打豪华车、强调服务至上，想转化传统豪华燃油车车主，理想的部分目标用户是二胎奶爸，在新能源汽车里程问题上发力，小鹏汽车定位中高端智能化汽车，强调高性价比，同时，在自动驾驶和智能操作系统上加码。

文章来源：《汽车实用技术》网址: http://www.qcsyjs.cn/zonghexinwen/2020/0909/527.html

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